世界经济三低是哪三低

时间:2024-07-15 20:41:20
世界经济三低是哪三低

低增长,低利率,低通胀。

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所谓“三低”是指低增长、低利率、低通胀。

“低增长”:由于世界经济动能的普遍缺乏,科技创新的滞后,发达经济体的老龄化程度严重,新兴经济体的潜力也不足,世界经济会处在长期的低增长中。

中国还算是世界各国经济增长较为乐观的,但在未来10年,普遍预测中国经济增长只能保持5%左右。全球的下一代年轻人似乎从小就享受了物质充沛带来的快感,在消费上往往采取“躺平”的状态。在未来,保持1%或2%以下经济增长的国家会越来越多。除非出现大增长点,否则很难看到投资、贸易、消费领域出现爆炸式增长的'动能。21世纪初,世界经济平均增长率在4%- 4.5%之间,那样的时代恐怕很难回去了。

  

“低就业”:根据联合国报告,2020年,全球损失约2.55亿个全职工作岗位,极端贫困率从2019年的8.4%升至9.5%,饥饿人口数量可能增加8300万到1.32亿。2021年就业率上升,但多数是半就业、临时性就业。新冠疫情一年半后,一些国家的社会已逐渐适应,航空、旅游、娱乐、体育等行业看上去在复苏,但在可预见的将来也无法恢复到21世纪初繁荣时代。

“低就业”实际上考验着消费至上的现代经济学,但中低收入者增加而导致消费增长乏力、高收入者人群消费总额相对达到谷点,此时,需要十分警惕一些极端主义者所说的“战争创造消费”的邪说。我们还需要担心,联合国2030可持续目标(包括全面消除人类贫困等)恐怕无法实现了。

“低收益”:全球2020年负收益国债总额已高达18万亿美元。尽管美国十年期国债2021年已转负为正,但由于通胀率的影响,仍是实际负收益。地缘政治风险、竞争性货币贬值与贸易与投资保护主义,也在助推世界经济低收益状态。

欧美经济的低收益率同样影响着中国。近年来,中国理财产品竞相取消保本收益承诺,无风险收益率也在不断下降,从五年前普遍5%以上到现在的普遍3.5%左右。在中国,一些投资者常常提醒,承诺10%的收益率都是骗子。这话有一种道路。可以预测,迎来世界经济的“低欲期时代”。

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增长问题近年来愈发突出。2008年之后,主要经济体持续受到危机余波影响,经济增速大幅放缓。尽管2017年出现一定起色,但生产率增速低迷的长期趋势并未改变。2018年,贸易摩擦、英国退欧等不利因素相继出现,给全球经济带来更多下行压力。

基金组织最新预测显示,2019年发达经济体增速仅为1.7%,较前两年回落0.5和0.8个百分点。美国、欧元区、日本的增速预期分别仅为2.4%、1.2%和0.9%。新兴经济体下行压力普遍上升,预计2019年增速为3.9%,较前两年回落0.6和0.9个百分点。

低通胀现象在2008年危机后变得显著。世界银行指出,近40年来,全球许多经济体的通胀水平持续走低。2008年危机后,全球多个经济体进入低通胀状态,甚至一度出现通缩趋势。值得注意的是,不仅实际通胀走低,通胀预期也被锚定在较低水平,这在欧、日较为突出。同时,新兴经济体通胀也多低于历史平均水平。

  

低利率现象在近5年变得日益明显。全球主要经济体利率在过去30年中普遍走低,在危机后更趋明显。发达经济体政策利率已降至极低水平甚至负区间。截至2019年8月,全球共有17万亿美元的.国债名义收益率为负。

从构成来看,名义利率的若干组成部分都在下跌,一是低通胀导致通胀溢价持续走低。二是全球储蓄规模大于投资推动自然利率下降。三是期限溢价下降。

“三低”现象是经济内部出现问题后,在物价、利率和增长上的具体表现。三者之间存在一定的因果和互相强化的关系。

一是近年来全球化进展及近期逆全球化焦虑升温。过去30年中,全球化推动货物、服务、资本、劳动力的跨境流动,改善了产品和要素的供给,使需求上升对价格的拉动作用下降,一定程度上抑制了价格的上涨。例如,伯南克等认为,金融全球化使亚洲新兴经济体储蓄流入全球金融体系,是压低全球利率的一个原因。

另一方面,全球化的利益并未被普通民众广泛分享,这导致近年来世界各地质疑全球化的声音愈发强烈,贸易保护主义、民粹主义、内顾性政策持续升温,一系列政治社会事件相继出现。这些事件相互交织,造成众多经济体企业和消费者信心走弱,投资萎靡不振,制造业产出下滑,全球价值链遭受冲击,拖累全球经济复苏。

二是技术进步与新业态出现。技术的进步和传播使单位生产成本不断减小,推动产品和服务价格下降,从而抑制了通胀。这在技术密集型产业中十分显著。

三是老龄化带来不利影响。老龄化是本世纪最重要的社会趋势之一,人口老龄化不仅降低了消费和投资,从而造成总需求不足,还会给通胀带来下行压力。

研究显示,人口老龄化在一定程度上导致菲利普斯曲线平坦化,且老龄人口对通胀的容忍度更低,央行面临更严格履行通胀目标的挑战。研究还指出,劳动者年龄结构与其对全要素生产率(TFP)的贡献存在“倒U型曲线”关系。

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世界经济正面临“三低问题”:低增长、低通胀、低利率。因为经济低增长而各国央行纷纷采取低利率甚至负利率,然而还是没有改变低增长和低通胀的问题,这似乎进入一个死胡同,压力和问题非常棘手。

经济增速是要维持在一定水平的,每低了0.1个百分点都意味着失业率更高了,不利于社会稳定。然而,生产力和消费需求已经到了一个瓶颈,没有第四次工业革命就没有更高的生产力,没有更高的生产力就没有更高的经济增长,没有更高的'经济增长就没有更好的就业和薪酬,也就没有更多的消费潜力。

  

各国央行降息降准乃至量化宽松也是逼于无奈,他们不是不知道一味货币宽松只会进一步催生资产泡沫,但是明知道这是被鸩酒,也只能先喝了再说,不喝的话,年关都难过,喝了至少还能续一波命,至于未来泡沫如何收场,哪还管得了那么多,就像落水的人,只要有一根稻草都会牢牢抓住。

然而,即便欧洲和日本都已经负利率了,低通胀还是困扰当局的大问题,这就再次说明了,货币政策治标不治本啊!所有问题的症结还是在于如何提高生产力水平,这样才是治本,否则,谈什么消费?有钱也不敢花不敢投,通胀水平能高就怪了。

人类经济在过去三次工业革命的数百年间飞速爆发,眼下又再次到了瓶颈期,再次说明一个真理:科技是第一生产力。人工智能、物联网和5G,谁能执牛耳,拯救世界经济于困境,我们拭目以待。

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